交易所ABS发展提速年内发行数量及规模大幅攀升

m.xinwen.mobi · 发表于 2025-1-24 03:16:57

资产支持证券（ABS）在交易所的发展提速，年内发行数量和规模大幅攀升，这一现象是由多种因素共同作用的结果：

宏观环境因素
政策支持
监管部门近年来持续出台政策鼓励金融创新，优化ABS的发行和监管框架。例如，对ABS的发行主体资格、基础资产类型等方面的政策逐步放宽，吸引了更多类型的企业参与到ABS发行中来。这使得原本受限制较多的企业有机会通过ABS融资，从而增加了市场供给，推动发行数量上升。
政策对绿色金融、中小企业融资等特定领域的扶持，也促进了相关ABS产品的发行。比如，为了推动绿色产业发展，对于绿色ABS可能会有一些特殊的政策优惠，如简化审批流程、给予一定的补贴等，这刺激了绿色ABS在交易所的发行规模增长。
利率环境
在低利率环境下，ABS作为一种相对固定收益类产品，对投资者具有较大吸引力。较低的利率使得ABS的发行成本降低，企业更有动力发行ABS来获取低成本资金。同时，对于投资者而言，在低利率环境下寻找具有稳定收益的投资产品是较为迫切的需求，ABS产品的收益率相对较有竞争力，尤其是一些风险较低的优质ABS产品。

市场需求因素
投资者需求多样化
随着金融市场的发展，投资者的需求日益多样化。机构投资者如银行、保险公司、基金公司等对资产配置的需求不断提高。ABS产品具有不同的风险收益特征，能够为投资者提供多元化的选择。例如，对于追求稳健收益的银行理财资金来说，优先级的ABS产品具有较高的信用质量和相对稳定的收益，是一种理想的投资标的。
对于风险偏好较高的投资者，一些基于新兴产业或具有较高收益潜力基础资产的ABS产品（如基于新兴科技企业应收账款或知识产权收益权的ABS）则提供了获取更高收益的机会，从而吸引了不同风险偏好的投资者进入ABS市场，推动了市场规模的扩大。
企业融资需求
不同类型的企业有不同的融资需求，ABS为企业提供了一种新的融资渠道。对于大型企业来说，ABS可以优化其资产负债结构。例如，一些拥有大量基础设施资产（如收费公路、污水处理设施等）的企业，可以通过将这些资产证券化，将未来的现金流提前变现，在不增加负债的情况下获取资金，提高资金使用效率。
对于中小企业而言，传统融资渠道往往较为受限，ABS则提供了一种可能的融资方式。例如，中小企业可以将其应收账款、知识产权等资产进行证券化，获得急需的运营资金，从而推动了ABS发行数量的增加。

基础资产供给因素
可证券化资产丰富
随着经济的发展，可用于证券化的资产种类不断丰富。传统的住房抵押贷款、汽车贷款等基础资产规模持续增长，为ABS提供了稳定的供给。同时，新兴的基础资产如消费金融资产（包括个人消费贷款、信用卡应收款等）也迅速崛起。例如，随着消费金融市场的蓬勃发展，消费金融公司、互联网金融平台等积累了大量的消费信贷资产，这些资产具有小额分散的特点，适合进行证券化操作，为ABS市场注入了新的活力。
企业的经营模式创新也产生了新的可证券化资产。例如，一些共享经济模式下的企业，其租赁收入等未来现金流可以作为基础资产进行ABS发行，进一步丰富了ABS的基础资产池，促进了发行规模的增长。

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